Como todo observador do mercado financeiro, para o governo, sou um pessimista de marca maior. O que mais tenho escutado ultimamente é Petrobrás está bom de comprar e o governo vai salvar a empresa. Ouço isso desde que uma ação da estatal valia R$25,00. Hoje vale perto de R$8,00… Infelizmente o governo não é um super-herói e a Petrobrás não é uma donzela em perigo.
Nos últimos dias, uma teleconferência da estatal abalou o mercado. Com um discurso otimista, Graça Foster, falou bobagens e foi desmentida ao vivo e a cores pelo próprio diretor financeiro. Enquanto Graça falava de dividendos na casa dos 18 bilhões de dólares, o diretor financeiro afirmava que a Petrobrás poderia não pagar 1 centavo de dividendos em 2015.
Segundo o próprio relatório da diretoria da empresa, o saldo em caixa para o ano é de 25 bilhões de dólares, sua geração de caixa provirá algo entre 28 e 32 bilhões extras. O investimento da estatal para o ano está calculado entre 31 e 33 bilhões. Ou seja, gastarão mais do que a geração operacional. Então, ao final do ano será feito um desinvestimento de 3 bilhões (venda de ativos). Caso a Petrobrás opte por distribuir entre 16 e 18 bilhões de dividendos, começará 2015 com 25 bilhões e terminará com aproximadamente 10 bilhões de dólares.
Qualquer um sabe que começar o ano com 25 e terminar com 10 é ruim. Cancelando os dividendos e distribuições de lucros a empresa sai praticamente no 0 a 0. Além disso, a produção de petróleo em 2015 será menor e a política de desinvestimentos faz com que as projeções de crescimento da empresa para os próximos anos sejam até certo ponto, engraçadas.
Após o baile de otimismo de Graça, o mercado percebeu que o buraco é mais embaixo. As ações preferenciais (PETR4) caíram 18,20% na semana passada. Com tudo isso e o show de corrupção descoberto na Operação Lava-Jato, a Petrobrás deve sentir o amargor de uma pesada multa da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos), pois a petroleira é listada na bolsa de Nova York. Os valores de corrupção também não foram divulgados ao mercado e o volume de baixas contábeis pode chegar a 88 bilhões de reais.
Para finalizar, Dilma afirmou que Graça Foster só deve deixar o comando da Petrobrás depois de provar sua inocência. Contraditório, não? O pior é saber que nesse circo os palhaços pagam R$3,30 por litro de gasolina desde primeiro de fevereiro.
E o Focus?
O Boletim Focus dessa semana nos trouxe o seguinte cenário:
IPCA: para 2015 em 7,01%. Para 2016: 5,6%.
PIB: 2015 em 0,03%. Para 2016, expectativa é de 1,5%.
SELIC: para 2015 segue em 12,5% e 2016 11,5%.
DÓLAR: para 2015 a previsão é R$2,80. Para 2016, expectativa é de R$2,90.